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专题经济数据全线回调刺激政策折戟沉沙

2018-11-02 12:43:09

[专题]经济数据全线回调 刺激政策折戟沉沙?

【SMM导读】中国主要经济数据全线回调,悲多于喜,引发今日沪市金属全线跳水。中国工业经济再度萎缩,有色金属行业未来究竟怎么样,国家刺激经济政策折戟沉沙?

【7月主要经济数据全线回调】

中国7月进出口大幅放缓 出口从11.3%猛降至1%

7月信贷增5401亿意外爆冷 创10个月新低

统计局:7月份PPI同比下滑2.9% 创33个月新低

统计局:7月份CPI同比上涨1.8% 创30个月新低

统计局:7月份规模以上工业增加值增9.2% 再度萎缩

统计局:前7个月全国固定资产投资增20.4%

统计局:7月社会消费品零售总额增13.1%

统计局:前7月全国房地产开发投资3.67万亿

统计局:月全国民间固定资产投资11.44万亿

【专家点评进出口】

华宝信托宏观分析师聂文:中国经济势必继续探底

出口大幅低于预期这一状况显示外需不好,而进口也低于预期则说明了内需不振。在内外需状况皆不甚理想的背景下,中国经济势必将继续探底,能否真如预期所言,在三季度见底企稳,还需打个问号。

现在民营企业互保严重,资金链极其紧张,就算有订单也不敢轻易接下,这需要政策进一步放松的配合,并以此来降低整个社会的融资成本。

法国巴黎银行的经济学家彭程:出口受外需不振、人民币升值的严重打击

中国的贸易账数据之所以如此糟糕,是因为受到了外部需求不振的严重打击。鉴于人民币汇率仍在一定程度上与美元绑定,美元此前的升值意味着人民币汇率一并上升,这对于出口竞争力造成了严重的打击。

建银国际的中国经济专家林樵基:8月降准 9月降息

周五发布的贸易数据状况相当糟糕,出口数据尤其如此,而从全球角度来看,整个亚太地区的出口状况都相当糟糕。欧债危机可被认为是上述状况的罪魁祸首,直接导致面向欧洲的出口大幅下滑。另外,面日本和新兴经济体的出口也有下降,但是面向美国的出口则基本良好。

在全球经济放缓的大背景下,中国也在在劫难逃。因而,政府在未来数个月中将会继续出台新的货币及财政刺激措施,来促进经济发展。因而,央行会在8月份降低存款准备金率,并在9月份再次调降利率。

中信建投宏观经济分析师胡艳妮:出口增幅仍将保持个位数

7月出口增长率偏低的状况反映了了外需的不足,虽然市场此前已经预计进出口增幅会在三季度回落到个位数,但1%的出口增幅还是大大低于市场预期。而二季度出口之所以强劲,是受到奥运采购利好影响,所以在三季度的剩下时间中,出口增幅仍将保持在个位数,这将使得全年10%的增幅目标很难实现。

交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟:对新兴市场国家或成突破口

之所以出口增长只有1%,一方面是因为去年基数比较高,但同时,当前总体经济还是不景气状况对此也有影响。本月如此低的增长,表明欧债危机的冲击还是很强烈。

从全球来看,美国经济有波动,但整体还是在持续复苏的进程中,这对中国出口仍比较有利;而同时,中国对新兴市场国家的出口表现仍然不错,如果能维持得住,中国出口形势仍可保持在可控水平,不至于严重恶化。

汇丰经济学家马晓萍:预计中国下半年出口形势进一步恶化

中国7月份的出口数据十分疲软,由于欧债危机仍在持续,中国下半年的出口形势可能会进一步恶化。中国政府应该加大采取措施的力度以稳定经济增长,包括增加基础建设投资和进一步放宽货币政策。预计中国央行将在第三季度再次降息,并在2012年年底前总计下调存款准备金率2.0%。

交行:预计2012年8月出口同比可能低位趋稳 年内难有大幅改观

一是从历史数据看,8月份的出口规模往往比7月份略有回落,考虑到今年国际经济复苏形势仍较为严峻,8月出口规模很难超越7月,出口同比增速可能仍处于低位。

二是全球经济复苏前景不容乐观。

三是短期内汇率、劳动力成本仍趋上行,工资标准不断提升,汇率升值速度虽放缓,但累计升值仍在增加,另外中国与其他国家的贸易争端也在增多,短期内出口状况仍不容乐观。

【专家点评新增信贷】

光大银行首席宏观分析师盛宏清:10月份 CPI将跌破1%

7月信贷数据已经明确说明了企业有效需求不足。企业的中长期贷款增加只有920亿元,表明需求明显不足,而住户的中长期贷款主要来自房屋贷款,并不能形成新的投资。结合7月的CPI和PPI数据看,经济还在寻底过程中,预计本季度央行将下降1~2次准备金,三季度CPI将从1.8%下降至1.3%,10月份,CPI将破1。

国际金融问题专家赵庆明:降息比降准更有意义

信贷增量远远低于预期的主因是经济低迷,实体经济有效需求不足,而存款的减少则是因为6月为半年考,在银行冲存款之下,7月存款数量则相对减少。对于未来政策走向,降息比降准更有意义,降息可相对增加信贷需求,从昨日发布的7月CPI和PPI数据看,降息有很大空间。

兴业银行首席经济学家鲁政委:大家做好年重来的准备吧

面对7月低得超乎预期的出口增速,联想起民工返乡潮以及人民有效汇率偏高但有关部门称无限接近均衡,经济增速放缓还将延续很长时间。我只能说:经济温吞水的状态将不是几个月的问题,大家做好年重来的准备吧!他感叹道。

海通期货投资咨询部总经理:本周末央行降准可能性大于降息

在微博上指出,今日公布的进出口数据偏空,午盘后商品和股指期货继续回落,从盘面上来看,本周末央行降息的可能性较小,降准的可能性较大。

【SMM评论】

7月份出口同比增速相比上月大幅回落的主要原因为:

①由于去年7月出口基数已居高位,达1750亿美元以上,导致同比增速偏低。

②美国经济复苏持续放缓不利于我国出口增长。二季度美国GDP同比统计值下滑至1.5%,7月ISM制造业PMI仅为49.8,连续两个月处于50以下,其中进口细项指数大降3个点至50.5,对中国出口产生了直接的冲击。

③沿海传统发达地区出口成本上升,部分劳动力密集型产业出现外迁,导致传统出口集中地区增速明显放缓。再加上近期中国与欧美等发达国家、与巴西等新兴市场国家贸易摩擦全面增加,出口增长困难较大。

SMM认为,未来中国中期通胀因素依然存在。

首先,稳增长诉求将催生新一轮的投资过热,进而带动物价的上涨,对物价水平的温和上涨带来较大冲击;

其次,电、气、水、油等资源性产品与服务价格改革缓慢推高CPI;

再次,国家支持进一步城镇化发展及农村农业经济发展,将导向提高城镇和农村居民收入水平,加之刘易斯拐点带来劳动力增速放缓等因素的影响,未来劳动力成本有继续上升的趋势;

,中长期土地供需不平衡的矛盾将仍然存在,并在发达城市和地区更为凸显,土地价格上涨的长期压力不减。

总体来看,国家及地方政府刺激经济的措施还未能发挥效应,的阻力在于前一轮4万亿投资的后遗症还没有解决,新的经济增长压力就已经滚滚而来,但产能过剩、经济发展、就业的矛盾还没有解决好,因此,稳增长新政策的推出与实施还会遇到很多问题。而发改委从5月开始才大量推出各类基建项目,其贷款发放、拉动经济增长的效应发挥还需要时间,不可能很快就在7月份体现出来,因此,不能断定刺激政策完全无力解决经济问题,这还需要观其后效。而有色金属行业尽管还没有明显起色,但从PPI的周期性规律来看,工业经济的发展应该很快就能见底,届时借助各类需求新增点,有色金属业可能出现回暖空间。

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